AI- en ruimtevaartbedrijf SpaceX boekte vorig kwartaal meer omzet en winst dan verwacht. Het ruimtevaart- en AI-bedrijf investeerde ook veel meer. Beleggers reageren nerveus. Na de beursgang in juni schoot het aandeel omhoog, maar nu stuitert SpaceX ver onder de introductiekoers.
Een Falcon 9-raket van SpaceX stijgt op van de ruimtevaartbasis Cape Canaveral (Florida), om een aantal satellieten in een baan om de aarde te brengen.
Beleggers die bij de beursgang in SpaceX stapten, eind juni, konden bevroeden dat ze een achtbaanrit zouden meemaken. Daarin zullen ze niet teleurgesteld zijn.
Dinsdag, toen het ruimtevaart- en AI-bedrijf van Elon Musk voor het eerst kwartaalcijfers presenteerde, was exemplarisch. In de aanloop steeg de koers ruim 9 procent. Omzet en winst waren hoger dan analisten op Wall Street hadden verwacht. De omzet steeg met 92 procent naar 7,8 miljard dollar, waar op 6,8 miljard was gerekend. En het verlies bedroeg 541 miljoen; wat eerder nog op 2,1 miljard was geraamd.
Toch daalde de koers na de presentatie in de handel nabeurs met 7 procent. SpaceX maakte namelijk investeringen van 18,4 miljard dollar bekend in AI-infrastructuur – ook veel meer dan ingeschat. En dat was kennelijk schrikken. Kort na opening van de beurs woensdag stond SpaceX 12,4 procent lager op 110 dollar.
SpaceX is het aandeel dat op 12 juni in een ongekende hype naar de beurs ging. De introductieprijs ervan bedroeg 135 dollar, de eerste dag steeg het naar 160 dollar en ruim twee weken later piekte het aandeel op 225 dollar – om vervolgens in te storten. Het dieptepunt was 108 dollar, in de week voor de kwartaalcijferpresentatie.
Zo veranderde de beurswaarde van dit bedrijf met buitenaardse stappen. Boekte SpaceX als beursdebutant al een record met een waarde van 1.600 miljard dollar, die waardering steeg nog eens tot boven de 2.600 miljard. Daarna zag het ruim 1.000 miljard verbranden, om rond de 1.500 miljard uit te komen.
SpaceX stond lang bekend als bedrijf dat raketten lanceerde en satellieten in de lucht bracht. Daarmee behaalde het afgelopen kwartaal 962 miljoen dollar omzet, 29 procent meer dan een jaar geleden. Een proefvlucht van zijn nieuwe Starship, dat bij terugkeer kan landen op aarde, was na eerdere mislukte testen ditmaal succesvol. Deze raket moet in de toekomst zowel satellieten gaan lanceren als bemande vluchten naar de maan en Mars uitvoeren.
Het geld dat SpaceX verdient, komt vooralsnog vooral van Starlink, het satellietnetwerk dat consumenten en bedrijven breedbandig internet verschaft. Het heeft nu 12 miljoen klanten. De divisie waarvan Starlink onderdeel uitmaakt, boekte afgelopen kwartaal 4,29 miljard dollar omzet, 66 procent meer dan een jaar geleden.
De plannen met het internetnetwerk zijn groot. In een call met analisten en beleggers herhaalden Musk en operationeel directeur Gwynne Shotwell dat ze de concurrentie willen aangaan met traditionele aanbieders als Verizon en AT&T. Behalve in de ruimte zullen ze ook in infrastructuur op land investeren.
De omzet in AI-activiteiten, die Musk een paar maanden voor de beursgang bij SpaceX onderbracht, groeide het hardst van alle SpaceX-bezigheden. Die groeide met 247 procent naar 2,56 miljard dollar. Het geld dat in de AI-tak wordt verdiend, komt niet van taalmodel Grok, maar uit clouddiensten en de verhuur van rekencapaciteit aan concurrenten als Anthropic en Google.
De meeste investeringen gaan naar deze AI-tak. Van de 18,4 miljard dollar die SpaceX vorig kwartaal investeerde, was 15,8 miljard bedoeld voor de AI-activiteiten. Zijn rekencapaciteit groeide daardoor naar 1,4 gigawatt, drie keer zoveel als vorig jaar. Musk streeft naar 10 gigawatt eind 2027. Dat vergt forse investeringen. De komende kwartalen zullen die vergelijkbaar zijn met die in het tweede kwartaal.
Wall Street-analisten blijven ongekend optimistisch over SpaceX. Zij stellen koersdoelen van rond de 220 euro. De grootste Amerikaanse bank, JP Morgan, verhoogde dat doel deze woensdag zelfs naar 240 euro.
Zelfs al hechten die analisten weinig waarde aan voorspellingen dat SpaceX de eerste mens naar Mars zal brengen, ze gaan wel mee in andere vergezichten van Musk, die hij en Shotwell bij de presentatie van de kwartaalcijfers herhaalden. Aan beleggers beloofde Musk dinsdag dat hij al volgend jaar de eerste datacenters de ruimte inbrengt.
Musk verwacht dat SpaceX dit jaar al 100 miljard dollar omzet zal halen. Volgens hem is het tienvoudige in 2030 haalbaar. Ook al weten analisten van de ervaringen met Tesla dat Musk zijn hyperambitieuze doelen en tijdpaden lang niet altijd haalt, ze vertrouwen er wel op dat hij SpaceX net als zijn elektrischeautobedrijf snel vooruit kan stuwen.
Grote institutionele beleggers zijn tot nog toe terughoudend geweest om een groot aandeel in SpaceX te nemen; geen ervan heeft een belang groter dan 0,4 procent. Bij het eveneens nogal volatiele Tesla van dezelfde Musk waren ze minder gereserveerd. Sommige houden hierin een belang van 3 of 4 procent.
Beheerders van passieve beleggingsfondsen konden niet om investeren in SpaceX heen, omdat het versneld werd opgenomen in de Nasdaq100-en de Russell1000- en Russell3000-indexen. Maar ze hebben hun belang bescheiden gehouden. Vanguard was hier de grootste durfal met 0,4 procent, aldus data-analist LSEG.
Het zal Musk niet verontrusten. Hij ziet, net als bij Tesla, liefst zo veel mogelijk aandelen in handen van particulieren. Maar onder zijn aandeelhouders zitten ook speculanten. Volgens databedrijf S3 is een derde van de aandelen die in omloop zijn in handen van beleggers die short gaan en zo speculeren op koersdalingen.
De volatiliteit die deze categorie beleggers wenst, kan vanaf donderdag versterkt worden. De lock-up-periode voor investeerders van het eerste uur loopt af en dan mogen zij hun stukken verkopen. Daardoor kan er de komende maanden voor 100 miljard dollar aan extra aandelen op de markt komen.
Niet-speculanten dienen zich vooral vast te klampen aan de grootspraak die Musk ook dinsdag weer bezigde. Voor deze gelovigen geldt: riemen vast. Want voor de voorspelde hoogten worden bereikt, zullen ze nog wat wilde, misselijkmakende ritjes maken.