nieuwsbriefNRC Voorkennis
NRC Voorkennis Voor het eerst gaat een bedrijf naar de beurs dat zich alleen maar met AI bezig houdt. De spanning rond de beursgang van Anthropic zal deze maand oplopen. Maar let ook op de neoclouds, de datacenterbouwers waar beleggers steeds minder vertrouwen in hebben. Gaat de zeepbel knappen? En: de kou treedt langzaam in en de spanning rond gasvoorraden loopt op. Deze week komt er meer inzicht in hoe slecht Europa ervoor staat.
Economieredacteuren nemen je mee in de discussies die zij op de redactie voeren over actuele ontwikkelingen
Boom or bust? Deze novembermaand heeft alles in zich om een historische te worden. Krijgt de AI-hype op de financiële markten een nieuwe stoot energie door de beursgang van Anthropic? Of is dit de maand dat een AI-zeepbel in razende vaart gaat leeglopen?
Die beursgang van het vijf jaar jonge Anthropic wordt na publicatie van het prospectus in de afgelopen week later deze maand verwacht. De exacte datum staat nog niet vast, maar de eerste notering op technologiebeurs Nasdaq onder de naam ANT zal vermoedelijk ergens voor feestdag Thanksgiving plaatsvinden.
Collega Jorit Verkerk schreef al over de extremen die Anthropic zelf in het prospectus schetst waardoor deze beursgang zo bijzonder is en zelf pluisde ik via dat document de enorme financiële verwevenheid met andere big tech-bedrijven uit. Maar in deze nieuwsbrief niet zo veel over Anthropic, maar juist over andere ontwikkelingen rond AI op Wall Street die evenveel aandacht vragen.
Dit is een ingekorte versie van de NRC Voorkennis-nieuwsbrief. Twee keer per week schrijft de economieredactie van NRC daarin over economische ontwikkelingen die op de redactievloer tot opwinding leiden. Inschrijven (voor Plus-abonnees) doe je hier:
Inschrijven voor NRC Voorkennis
Want die beursgang van Anthropic is niet het enige wat de novembermaand op Wall Street zo spannend maakt:
Economieredacteuren nemen je mee in de discussies die zij op de redactie voeren over actuele ontwikkelingen
De hamvraag is of al deze bedrijven die honderden miljarden investeren in de ontwikkeling van AI-modellen en vooral in het opbouwen van de rekenkracht die daarvoor nodig is niet veel te veel investeren. Gaan zij ooit genoeg verdienen aan AI-toepassingen om die investeringen renderend te krijgen?
Die vraag is de afgelopen weken het meest pregnant gesteld bij de bedrijven die de neoclouds worden genoemd. Dat zijn datacenterbouwers als NScale, CoreWeave en Nebius. Zij kopen de krachtige dure chips in bij bedrijven als Nvidia waarop AI kan draaien, bouwen de datacentra en gaan die opereren. De AI-ontwikkelaars als Anthropic, OpenAI en de grote techbedrijven als Microsoft of Meta zijn hun klanten.
CoreWeave zag niet alleen zijn beurskoers kelderen, maar ook de rente fors oplopen op uitgegeven obligaties tot boven de 15 procent. Ook de verzekeringen op kredietrisico bij CoreWeave (de zogeheten credit default swaps) werden veel duurder. Als het bedrijf deze maand zijn kwartaalcijfers publiceert, zal het beleggers moeten overtuigen dat de groei in verdiensten genoeg toeneemt om hoge schulden die zijn aangegaan te blijven verantwoorden.
De wankeler positie van deze neoclouds – er zijn er naar schatting zo’n 200 – leidt tot een stevig meningverschil tussen Elon Musk en Jensen Huang, de topman van Nvidia dat deze jonge bedrijven met tientallen miljarden financiert. In een post op zijn sociale medium X noemde Musk deze bedrijven ‘guppies’ die in het aquarium als eerste massaal sterven als de condities iets veranderen. Ze zijn volgens hem veel te kwetsbaar, omdat ze hun inkomsten alleen maar uit datacenters halen. Zijn eigen bedrijven mogen van hem geen rekencapaciteit meer inhuren bij deze neoclouds.
Huang stelde echter dat de beleggers en kredietverschaffers die nu zo veel twijfels tonen over CoreWeave het verkeerd zien. De onderliggende cijfers zijn volgens hem goed en de vraag naar de diensten van neoclouds neemt juist enorm toe, stelde hij.
Juist nu deze twijfels rijzen, wil het Britse Nscale dus toch naar de beurs gaan. Het Britse bedrijf heeft ondertussen grote problemen bij de ontwikkeling van zijn grootste datacenter Monarch in West Virginia, reconstrueerde de FT afgelopen vrijdag. Anthropic zou daarvan de grootste klant worden.
Nscale neemt dus een grote gok als het zijn beursgang doorzet. Het drie jaar jonge bedrijf heeft Sheryl Sandberg, de voormalige rechterhand van Mark Zuckerberg bij Meta, en haar oud-collega en voormalig Brits vice-premier Nick Clegg ingehuurd als adviseurs om ze door deze fase heen te loodsen. De uitkomst van de midterms-verkiezingen en het slagen van de beursgang van Anthropic zouden daarbij belangrijke factoren zijn, aldus de FT.
AI-ontwikkelaars en datacenterbedrijven houden elkaar zo met hun verwikkelingen op de financiële markten in hun greep. Als een van deze partijen het vertrouwen verliest van beleggers en kredietverschaffers, kan de ander groeiplannen in de ijskast zetten en komt dan zelf in financiële problemen.
Bij Google kan je nu zelf aangeven welke nieuwsbronnen jij vaker wil zien in je zoekresultaten.Meer informatie