De Amerikaanse aandelenbeurzen boeken weer record na record. Floreert de Amerikaanse economie in tijden van oorlog en gestegen energieprijzen? Of is het vooral big tech dat beleggers diep in de portemonnee doet tasten?
is economieredacteur van de Volkskrant.
De Amerikaanse overheid presenteerde vrijdag sterke cijfers over de banenmarkt. Analisten voorspelden een groei van zo’n 65 duizend banen, maar dat bleek niet optimistisch genoeg. De werkgelegenheid in ’s werelds grootste economie groeide in de maand april met 115 duizend arbeidsplaatsen. Die groei is opmerkelijk, want ook in dit olieproducerende land zijn de brandstofprijzen sterk gestegen en heerst er onzekerheid over de oorlog in het Midden-Oosten.
Ook is er door veel economen gewaarschuwd voor de impact van de tarievenoorlog van president Donald Trump op juist Amerikaanse bedrijven en consumenten. Die moeten immers meer betalen voor hun geïmporteerde producten.
Inderdaad is het consumentenvertrouwen in de VS opnieuw sterk gedaald. Dat is doorgaans een teken dat burgers grote aankopen uitstellen, wat slecht is voor de economie. Maar de resultaten van veel grote en beursgenoteerde bedrijven blijven toch sterk, zo lijkt het vooralsnog.
‘De economie doet het veel beter dan de doemdenkers beweren’, zei analist Chris Zaccarelli van Northlight Asset Management tegen Bloomberg. ‘Er is veel tegenwind, van energieprijzen tot inflatie. Toch komen er banen bij op de arbeidsmarkt.’
Ook de beursgraadmeters lijken een optimistisch verhaal te vertellen. De S&P 500 (die de beurswaarde laat zien van een brede waaier aan bedrijven, van energie en tech tot industrie en bouw) eindigde vrijdag 0,8 procent hoger op 7398,93 punten, de hoogste stand ooit. Voor de zevende dag op rij verkende deze index nieuwe hoogten. In de afgelopen weken werd 12 procent winst geboekt.
De Nasdaq (die vooral gaat over techbedrijven als chipfabrikanten en ontwerpers van kunstmatige intelligentie) won vrijdag bijna 2 procent en boekte met ruim 26 duizend punten eveneens een record. In de afgelopen week steeg de index met 4 procent.
De beursrecords worden vooral veroorzaakt door de grote vraag van beleggers naar ‘een handjevol big tech-aandelen’, aldus een analyse in de Financial Times. Niet meer dan vijf aandelen blijken verantwoordelijk voor de helft van de opmars van de S&P 500. Dat zijn Alphabet, het moederbedrijf van Google en AI-model Gemini, chipontwerper Nvidia, handelsplatform en cloudgigant Amazon, chipbedrijf Broadcom en telefoonbouwer Apple.
Niet eerder waren zo weinig bedrijven verantwoordelijk voor zo’n groot deel van de totale groei aan beurswaarde, aldus de bekende roze zakenkrant. ‘Wat eruitziet als brede veerkracht van de markt, is in grote mate te danken aan een kleine groep zeer grote technologie- en AI-aandelen’, zegt Valérie Noël, hoofd aandelenhandel van Syz Bank in de Britsekrant: ‘Zij trekken de index hoger omhoog, terwijl een groot deel van de rest van de markt het moeilijker heeft.’
Noël waarschuwt voor de kwetsbaarheid van de beursrecords, die dus grotendeels drijven op het optimisme rond kunstmatige intelligentie. Er is al vaak gewaarschuwd voor een ‘bubbel’ in de techsector. De biljoenen die worden geïnvesteerd in de ontwikkeling van artificiële denkkracht zouden niet makkelijk worden terugverdiend. Noël: ‘Als het sentiment rond AI-gerelateerde aandelen afneemt, dan kan de daling van de aandelenwaarde aanzienlijk zijn.’
In het begin van dit jaar hadden beleggers juist extra veel geld over voor bedrijven die niet primair drijven op AI, van bouwondernemingen tot supermarkten. Maar nu de geopolitieke onrust doet vrezen voor het rendement van juist die bedrijven, aldus een FT-analyse, lijkt de techsector op de beurs weer topfavoriet. Toch staat ook een derde beursindex op hoog niveau. De Dow Jones-index (met vooral ‘klassieke’ bedrijven) ging een fractie omhoog tot 49.609,16 punten, net onder het record van eerder deze week.
Ook in Europa overheerst overigens optimisme op de beurs. De Amsterdamse AEX boekte woensdag een record van 1.031 punten. Vrijdag sloot de index maar een fractie lager, op 1.017 punten. De Euro Stoxx 50 ging eveneens nipt onder recordniveau het weekend in, met 5.912 punten, net onder de topscore van 5.998 punten.
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant